【執筆】Luanne  30代　フリーランスとして上海で日中韓の通訳、翻訳の仕事と日本人向けの中国語会話教室で中国語専属講師として働いています。日本へ8年間留学、2006年関西学院大学院修士卒（大学院生の時、1年間休学し、カナダのバンクーバーに語学研修）E-mail: ren9119@gmail.com

翰文網掲載時間: 09-07-10

　近頃、中国では債券ファンド（Bond Funds）とマネー?マーケット?ファンド（Money Market Fund）は株市場の過熱と対照的に、再度償還（買い戻し）の「主力軍」となった。データ分析によると、第2四半期のマネー?マーケット?ファンドと債券ファンドの償還率（net redemptions）はそれぞれ26.34％と27.94％で、単位価格が最も低下してきた種類である。

　銀行業界の関係筋に聞けば、現在のファンドが株式ファンドについて、特に指数ファンドに期待が高いことがわかった。今年に入ってから69％以上の全体の上昇幅で業界を牛耳る指数ファンドは素晴らしい業績で投資家を殺到させている。第２四半期、指数ファンドのみ98.8億株の買い入れ（Purchasing）が現れ、その他の投資品種は全て償還の「嵐」に遭った。　

　専門家は、上半期の大幅な上昇を経過した後、急進的な投資家でも、資産をすべてリスクの高い製品に投資すべきではないと指摘している。国金証券基金研究センターの総監督の張剣輝氏は、投資家たちに、株券型と混合型ファンドの割合を60%-70%に、大型投資家はQDIIファンドの分配を0-10%に、債券ファンド分配は30%-40%にすることが適当だと勧めている。

　債券ファンドを例にすれば、アメリカなどの市場では、債券ファンドは元本確保型債券ファンドと呼ばれている。サブプライム危機（subprime mortgage crisis）が爆発した後に、アメリカ債券型ファンドの市場規模と収益は全体的にストックファンドより劣るという。
 
　アメリカの去年第3四半期のデータによると、当該半期の株式ファンドと混合型ファンドの規模はそれぞれ24％と15.78％に縮小したが、債券ファンドは反って上昇し、規模が0.68％と増加した。サブプライム住宅ローン（subprime mortgage）関連の分配が比較的多い債券ファンドが厳しい打撃を受けた以外、伝統的、保守的な債券型ファンドはそれほど損害を受けていない。低リスク債券ファンド特に国債ファンドは去年第3四半期に大部分純利益をもたらした。その中、長期国債ファンドは第3四半期には平均1.3％上昇、短期国債債券ファンドは平均0.6％の上昇に対して、同期株式ファンドの平均損失は11％に達している。

　全体の金融市場が苦しい立場に追い込まれる際、債券型ファンドは市場を安定化させるために重要な役割を果たした。市場が回復し始める際には、債券ファンドも家庭資産配置の中で不可欠な投資品種となった。

＜参考文献＞
http://www.chinanews.com.cn/cj/cj-lcjn/news/2009/07-07/1764405.shtml

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